O BBVA lanza unha OPA ao Sabadell coa oposición do Goberno

BBVA lanzou unha oferta pública de adquisición voluntaria pola totalidade do Banco Sabadell, unha operación que contempla as mesmas condicións que a proposta de absorción que presentou o banco dirixido por Carlos Torres e que foi rexeitada polo banco catalán.

A contraprestación ofrecida por BBVA aos accionistas do Sabadell é dunha acción de nova emisión por 4,83 accións do banco catalán, segundo detállase a oferta comunicada á Comisión Nacional do Mercado de Valores (CNMV).

A OPA, dirixida á totalidade das accións de Sabadell, está condicionada a alcanzar máis do 50 % de aceptación dos accionistas. O pasado 30 de abril BBVA lanzou unha proposta de absorción polo Sabadell que foi rexeitada polo consello de administración da entidade ao considerar que a oferta, non solicitada, "infravalora significativamente" ao banco e as súas perspectivas de crecemento como entidade independente".

Tras iso, o consello de BBVA reunido na xornada de onte, 8 de maio, decidiu lanzar unha opa sobre Sabadell ofrecendo aos accionistas as mesmas condicións. BBVA atendería o troco das accións mediante emisión de novos títulos ordinarios, cuxa subscrición estará reservada aos titulares de accións de Sabadell.

"A concentración económica resultante da oferta deberá ser notificada á Comisión Nacional dos Mercados e a Competencia e require a autorización expresa ou tácita da Administración española".

Banco Sabadell reitera o seu rexeitamento á OPA

Banco Sabadell reiterou o seu rexeitamento á oferta pública de adquisición (OPA) de carácter hostil formulada por BBVA sobre o 100 % das súas accións, idéntica á proposta presentada hai unha semana, e remitiuse á súa comunicación do luns, cando descartaba a operación por considerar que "infravalora significativamente" o proxecto de Sabadell e as súas perspectivas de crecemento como entidade independente.

Así, fontes do banco de orixe catalá informaron a Europa Press de que se remiten ao comunicado o pasado día 6, cando o consello de administración rexeitou de forma tallante a oferta que BBVA para fusionar ambas as entidades ao considerar que o Banco Sabadell xerará máis valor en solitario.

"O consello confía plenamente na estratexia de crecemento de Banco Sabadell e nos seus obxectivos financeiros e é da opinión de que a súa estratexia como entidade independente xerará máis valor para os seus accionistas", destacou entón a entidade, cuxo máximo órgano de goberno reuniuse o luns para avaliar a proposta de BBVA, a cal tachou de "non solicitada, indicativa e condicionada". Nese momento afirmou que a caída "significativa" e a volatilidade no prezo da acción de BBVA nos últimos días xeraba unha "incerteza adicional" sobre o valor da proposta.

O Goberno ve posibles "efectos lesivos"

Tamén se opuxo o Goberno, que mostrou o seu rexeitamento á OPA "tanto na forma como no fondo" e argumentou que esta operación "introduce efectos lesivos potenciais no sistema financeiro español". Fontes do Ministerio de Economía engadiron que a operación "supoñería un incremento no nivel de concentración que podería ter impacto negativo no emprego e na prestación de servizos financeiros".

Ao seu xuízo, ese "excesivo nivel de concentración" podería introducir "un risco potencial adicional á estabilidade financeira" á vez que podería afectar tamén á "cohesión territorial". "España ten agora un sistema financeiro forte e solvente", remarcan as mesmas fontes, que fan fincapé en que o deber do Goberno é "velar por manter un sistema financeiro sólido, que siga contribuíndo ao crecemento da nosa economía e á axenda de inclusión financeira e protección dos clientes".

O Ministerio de Traballo e Economía Social tamén alertou hoxe de que a opa hostil vai ter "efectos moi perniciosos" na economía e no mercado laboral. Fontes de Sumar no Goberno cren que este "movemento de concentración bancaria" provocará, "se ninguén o remedia, uns efectos moi perniciosos" na economía "porque vai prexudicar e moito o emprego e a economía das familias", xerando "aínda máis oligopolio e exclusión financeira".

Neste sentido, pediron a intervención da Comisión Nacional de Mercados e da Competencia para "poñer límites a esta operación", argumentando que non se poden deixar os "intereses estratéxicos" do país "ao azar dos mercados financeiros e dos investidores estranxeiros". "España tería a concentración bancaria máis elevada da Unión Europea (UE) e isto podería vulnerar as normas dun mercado competitivo", conclúen.

Desde a patronal CEOE -á que pertencen ambas as entidades-, o seu presidente, Antonio Garamendi, insistiu en que as empresas "son libres de actuar" e "de facer ofertas ou non", polo que "hai que respectar as súas decisións". Con todo, a patronal catalá Foment do Treball asegurou que as grandes perdedoras, de prosperar esta opa, serían as peme catalás e, por tanto, as empresas españolas, xa que moitas pequenas e medianas empresas quedarían "orfas de financiamento".

O mercado castiga ao BBVA

O mercado foi claro nos primeiros compases da sesión bolsista deste xoves, e castigou ao BBVA cun retroceso de máis dun 6 %, mentres que Sabadell anotábase avances próximos ao 5 % tan só uns minutos despois da apertura. Así, ás 9:15 os títulos do BBVA lideraban as perdas de todo o mercado español ao baixar o 6,01 %, ata os 9,672 euros por acción. Pola súa banda, os do Sabadell, os máis alcistas, subían o 4,78 %, ata 1,887 euros.

A contraprestación en accións propias ofrecida hoxe polo BBVA equivalería a un prezo en efectivo de 2,12 euros por acción, a media ponderada da cotización do Sabadell no trimestre anterior á formulación da oferta, por encima da cotización actual do banco catalán no mercado, que onte pechou a 1,805 euros.

O prezo citado polo BBVA supoñería valorar o Sabadell en algo máis de 11.530 millóns de euros, fronte á súa capitalización actual que roza os 9.790 millóns de euros. Os analistas de Link Securities explican que tras manter o BBVA as mesmas condicións na opa ás ofrecidas ao consello do Sabadell o pasado 30 de abril, que foron rexeitadas, agora "a pelota está no tellado" dos accionistas da entidade catalá, que serán os que determinen se a operación sae ou non adiante".

Os mesmos expertos prevían que as accións do BBVA recibirían a noticia con descensos, mentres que as do Sabadell revalorizaríanse, axustándose desta forma a ecuación de troco. Os expertos de Renda4 explican que o prezo da opa "non é atractivo" e din que non acudirían á oferta.